Vorige week speculeerde de markt dat de yuan de 7 yuan per dollar naderde na de tweede scherpe daling van het jaar die op 15 augustus begon.
Op 15 september daalde de offshore-yuan onder de 7 yuan ten opzichte van de Amerikaanse dollar, wat leidde tot verhitte marktdiscussies.Vanaf 16 september om 10 uur werd de offshore-yuan verhandeld tegen 7,0327 dollar.Waarom brak het weer 7?Ten eerste bereikte de dollarindex een nieuw hoogtepunt.Op 5 september overschreed de dollarindex opnieuw het niveau van 110 en bereikte het hoogste punt in 20 jaar.Dit is voornamelijk te wijten aan twee factoren: het recente extreme weer in Europa, energiespanningen als gevolg van geopolitieke conflicten en inflatieverwachtingen die zijn opgedreven door het herstel van de energieprijzen, die allemaal het risico van een wereldwijde recessie hebben doen toenemen;Ten tweede zorgden de 'arend'-opmerkingen van Fed-voorzitter Powell tijdens de jaarvergadering van de centrale bank in Jackson Hole in augustus voor weer hogere renteverwachtingen.
Ten tweede zijn de neerwaartse economische risico's van China toegenomen.De afgelopen maanden zijn er veel factoren geweest die de economische ontwikkeling hebben beïnvloed: de opleving van de epidemie op veel plaatsen had een rechtstreekse invloed op de economische ontwikkeling;De kloof tussen vraag en aanbod van elektriciteit in sommige gebieden wordt gedwongen om elektriciteit af te sluiten, wat de normale economische werking beïnvloedt;De vastgoedmarkt is getroffen door de "golf van leveringsonderbreking", en ook veel aanverwante sectoren zijn getroffen.De economische groei kent dit jaar een krimp.
Ten slotte zijn de verschillen in het monetaire beleid tussen China en de Verenigde Staten groter geworden, is het langetermijnrenteverschil tussen China en de Verenigde Staten snel groter geworden en is de omgekeerde graad van de rente op staatsobligaties groter geworden.De snelle daling van de spread tussen Amerikaanse en Chinese staatsobligaties op 10 jaar van 113 BP aan het begin van het jaar tot -65 BP op 1 september heeft geleid tot een aanhoudende vermindering van het bezit van binnenlandse obligaties door buitenlandse instellingen.Terwijl de VS zijn monetair beleid verhoogde en de dollar steeg, daalden andere reservevaluta's in het SDR-mandje (Special Drawing Rights) ten opzichte van de dollar., de onshore-yuan werd verhandeld tegen 7,0163 voor de dollar.
Wat zal de impact zijn van RMB "breaking 7" op buitenlandse handelsondernemingen?
Importbedrijven: zullen de kosten stijgen?
De belangrijkste redenen voor deze ronde van RMB-depreciatie ten opzichte van de dollar zijn nog steeds: de snelle toename van het lange renteverschil tussen China en de Verenigde Staten en de aanpassing van het monetaire beleid in de Verenigde Staten.
Tegen de achtergrond van de appreciatie van de Amerikaanse dollar daalden alle andere reservevaluta's in het SDR-mandje (Special Drawing Rights) aanzienlijk ten opzichte van de Amerikaanse dollar.Van januari tot augustus deprecieerde de euro met 12%, het Britse pond met 14%, de Japanse yen met 17% en de RMB met 8%.
Vergeleken met andere niet-dollarvaluta's is de depreciatie van de yuan relatief klein geweest.In het SDR-mandje waardeert de RMB niet alleen de waarde van de Amerikaanse dollar, maar ook ten opzichte van niet-Amerikaanse dollarvaluta's, en er is geen algemene waardevermindering van de RMB.
Als de importbedrijven de dollarverrekening gebruiken, stijgen de kosten ervan;Maar de kosten van het gebruik van euro's, ponden en yen worden juist verlaagd.
Op 16 september om 10.00 uur handelde de euro tegen 7,0161 yuan;Het pond werd verhandeld op 8,0244;De yuan werd verhandeld tegen 20,4099 yen.
Exportondernemingen: De positieve invloed van de wisselkoers is beperkt
Voor exportondernemingen die voornamelijk gebruik maken van afwikkeling in Amerikaanse dollars, lijdt het geen twijfel dat de depreciatie van de renminbi goed nieuws brengt, de winstruimte voor ondernemingen kan aanzienlijk worden verbeterd.
Maar bedrijven die in andere gangbare valuta's afrekenen, moeten nog steeds de wisselkoersen nauwlettend in de gaten houden.
Voor het midden- en kleinbedrijf moeten we erop letten of de periode van het wisselkoersvoordeel overeenkomt met de boekhoudperiode.Als er een ontwrichting is, zal de positieve impact van de wisselkoers verwaarloosbaar zijn.
Wisselkoersschommelingen kunnen er ook voor zorgen dat klanten de appreciatie van de dollar verwachten, wat resulteert in prijsdruk, betalingsachterstanden en andere situaties.
Ondernemingen moeten goed werk leveren op het gebied van risicobeheersing en -beheer.Ze moeten niet alleen de achtergrond van klanten in detail onderzoeken, maar ook, indien nodig, maatregelen nemen zoals het op passende wijze verhogen van het deposito-aandeel, het kopen van handelskredietverzekeringen, het zoveel mogelijk gebruiken van RMB-afwikkeling, het vergrendelen van de wisselkoers door middel van "hedging" en het verkorten van de prijsgeldigheidsperiode om de negatieve impact van wisselkoersschommelingen te beheersen.
03 Tips voor het vestigen van buitenlandse handel
Wisselkoersschommelingen zijn een tweesnijdend zwaard, sommige buitenlandse handelsondernemingen zijn begonnen met het actief aanpassen van de "lock exchange" en prijzen om hun concurrentievermogen te verbeteren.
IPayLinks-tips: De kern van wisselkoersrisicobeheer ligt in "behoud" in plaats van "waardering", en "exchange lock" (hedging) is momenteel het meest gebruikte instrument voor het indekken van wisselkoersen.
Met betrekking tot de wisselkoerstrend van RMB ten opzichte van de Amerikaanse dollar, kunnen buitenlandse handelsondernemingen zich concentreren op de relevante rapporten van de Federal Reserve FOMC-vergadering voor het vaststellen van rentevoeten op 22 september, tijd in Peking.
Volgens Fed Watch van CME is de kans dat de Fed de rente tegen september met 75 basispunten verhoogt, 80% en de kans dat de rente met 100 basispunten wordt verhoogd 20%.Er is een kans van 36% op een cumulatieve stijging van 125 basispunten in november, een kans van 53% op een stijging van 150 basispunten en een kans van 11% op een stijging van 175 basispunten.
Als de Fed de rentetarieven agressief blijft verhogen, zal de Amerikaanse dollarindex opnieuw sterk stijgen en zal de Amerikaanse dollar sterker worden, wat de depreciatiedruk van de RMB en andere niet-Amerikaanse reguliere valuta verder zal vergroten.
Posttijd: 20 september 2022